Divisas y la regla 33.5: por qué no debería trasladarse automáticamente desde acciones

Respuesta rápida. El art. 33.5 LIRPF se refiere a elementos patrimoniales (letra e) y a valores y participaciones (letras f y g) en sentido fiscal habitual. Las divisas no son valores ni participaciones, y su encaje en la letra e) como elemento patrimonial readquirido no está resuelto de forma clara para automatizar una antiaplicación de pérdidas por recompra. Las pérdidas y ganancias por tipo de cambio se computan según las reglas generales del art. 33.1 LIRPF, sin antiaplicación específica por recompra. Aun así, FX sigue siendo zona gris: si tu pérdida es alta, conviene revisar con un asesor antes de aplicar criterio. RentaXML no extiende la regla 33.5 al FX y separa el cálculo de divisa del análisis de recompra de valores.

1. Qué dice (y qué no dice) el art. 33.5 sobre divisas

No se computarán como pérdidas patrimoniales [...] las derivadas de las transmisiones de valores o participaciones [...] cuando el contribuyente hubiera adquirido valores homogéneos [...]

LIRPF art. 33.5

El precepto habla expresamente de valores y participaciones. La definición legal de “valor” en el ordenamiento español procede del Texto Refundido de la Ley del Mercado de Valores y de la legislación europea: una divisa es un medio de pago, no un valor negociable, aunque pueda ser objeto de operativa especulativa.

2. Por qué la divisa no encaja en el 33.5

Las letras f) y g) del art. 33.5 se refieren a valores y participaciones (admitidos en mercados regulados MiFID y no admitidos, respectivamente). La letra e) cubre elementos patrimoniales y, en la doctrina práctica, se aplica a inmuebles, vehículos y bienes muebles concretos. El precepto no es una vía para asimilar instrumentos que no sean valores ni elementos patrimoniales en sentido fiscal (como las divisas) al régimen de antiaplicación por recompra. En consecuencia, las pérdidas por tipo de cambio se rigen por las reglas generales del art. 33.1 LIRPF.

• Cerrar una posición en USD con pérdida y volver a comprar USD pocos días después genera, según la doctrina dominante, una pérdida fiscal computable en el ejercicio del cierre, sin diferimiento automático.
• No hay carryforward del 33.5 vinculado a una recompra de divisa.
• Aun así, el FX no es zona pacífica: no existe consulta DGT publicada que zanje la cuestión de forma definitiva. Si el importe es relevante, conviene revisión profesional.

3. Cómo se calcula el P&L por FX

El FX P&L surge cuando se cierra una posición en divisa extranjera y se convierte a EUR (o viceversa). Se calcula como:

• Ganancia o pérdida = importe en EUR al cerrar − importe en EUR al abrir.
• El tipo de cambio aplicable es el oficial del BCE en la fecha de cada operación.
• No hay hecho imponible mientras la divisa se mantiene en cuenta — solo al convertir.

4. Ejemplo: cerrar USD con pérdida y volver a comprar

Pérdida realizada FX en septiembre: 30.000/1,10 − 30.000/1,15 = 27.273 − 26.087 = −1.186 €. Bajo la doctrina dominante, esa pérdida se computa en 2025 sin diferimiento por la regla 33.5, aunque el contribuyente vuelva a comprar USD el mes siguiente.

5. Cómo lo trata RentaXML

1. Calcula el FX P&L como categoría separada, con tipo BCE per-fecha aplicado a cada conversión.
2. No extiende la regla 33.5 a las posiciones de divisa.
3. Mantiene la trazabilidad del cálculo FX por operación para que el cliente o el despacho puedan revisar antes de firmar.
4. Si el cliente o el asesor deciden un criterio distinto por prudencia, queda como decisión manual documentada en el informe.

6. Errores frecuentes

• Aplicar la regla 33.5 al FX como si las divisas fueran acciones u otros valores.
• Pensar que cualquier conversión de divisa genera hecho imponible (solo cuando se realiza el cierre).
• Mezclar el P&L FX con el P&L de la operación con valores denominados en otra divisa.
• Confundir el ajuste FX BCE per-fecha (obligatorio para el coste de valores en moneda extranjera) con un hecho imponible adicional por FX.
• Documentar una divisa como “valor homogéneo” a efectos del 33.5.

7. Cuándo es imprescindible revisión profesional

Pérdidas FX muy altas, operativa de especulación pura sobre divisas, o argumentos de prudencia ante una inspección compleja son situaciones donde la revisión profesional aporta más que el coste. La doctrina sobre FX puede evolucionar; conviene mantenerse actualizado y documentar el criterio.

Para la base normativa, la guía pilar. Para la lectura jurídica de las letras del 33.5, el desglose técnico. Para el contexto general de IBKR, la guía completa.

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